华泰证券指出，10月以来香港房地产市场延续复苏势头。住宅方面 ，10月房价延续同环比上涨 ，租金高位持平，且11月中原地产领先指标显示房价环比涨幅提速；11月私人住宅成交量受高基数影响同比有所回落 ，但仍处在今年以来的较高水平。利率方面 ，12月房贷利率有望随美联储降息进一步下行，巩固市场复苏趋势 。商业地产方面 ，1-10月零售业销货价值接近同比回正 ，显示前端景气度继续修复，但传导至租金企稳仍需时间 。华泰证券看好香港市场占比高的港资房企的重估机遇 ，有望在香港地产复苏的β趋势下迎来戴维斯双击 ，同时高股息率也带来一定支撑。
全文如下华泰 | 地产：香港房价复苏趋势有望延续
核心观点
10月以来香港房地产市场延续复苏势头 。住宅方面，10月房价延续同环比上涨 ，租金高位持平 ，且11月中原地产领先指标显示房价环比涨幅提速；11月私人住宅成交量受高基数影响同比有所回落，但仍处在今年以来的较高水平 。利率方面，12月房贷利率有望随美联储降息进一步下行 ，巩固市场复苏趋势。商业地产方面 ，1-10月零售业销货价值接近同比回正，显示前端景气度继续修复 ，但传导至租金企稳仍需时间 。我们看好香港市场占比高的港资房企的重估机遇 ，有望在香港地产复苏的β趋势下迎来戴维斯双击，同时高股息率也带来一定支撑 。
住宅量价：房价持续改善 ，成交量维持较高水平
房价方面 ，根据香港差饷物业估价署的数据，10月香港私人住宅价格指数环比/同比+0.4%/1.1%（9月+1.5%/1.8%） ，连续第5个月环比上涨、第2个月同比上涨。11月30日中原城市领先指数环比10月末+1.9%（10月环比+0.3%） ，房价领先指标环比涨幅再度提速 。成交量方面，根据中原地产的数据 ，11月香港新房/二手房私人住宅成交1813/3553套 ，同比-27%/-1%，主要因为去年同期受下调最低首付比例的政策刺激、成交基数较高（24年11月同比+339%/92%），实际上11月的成交规模仍处在今年以来的较高水平 。累计来看 ，1-11月香港新房/二手房私人住宅成交1.88/3.59万套 ，同比+17%/+17%。
租金和利率：住宅租金维持高位，12月房贷利率或进一步下行
根据香港差饷物业估价署的数据 ，10月香港私人住宅租金指数环比/同比+0.0%/3.9%（9月+0.2%/2.5%） ，继续处在历史高位 。11月末1个月HIBOR环比-25bp至3.18%，房贷利率继续以3.25%的封顶利率定价（Prime rate-175bp） ，依然低于A类住宅租金收益率（10月为3.70%） ，亦接近B类住宅租金收益率（3.20%），而A/B类占香港私人住宅总存量的32%/48% 。12月11日美联储降息25bp ，12月封顶利率有望进一步降低10-20bp ，巩固市场复苏趋势。根据华泰宏观的报告《12月FOMC：如期降息并启动扩表》（2025.12.11），2026年6月美联储新主席到任后可能再降息1-2次 ，或将推动香港房贷利率继续下行。
商业地产：1-10月零售额接近同比回正 ，但传导至租金仍需时间
根据香港政府统计处的数据，10月香港零售业销货价值为352亿港币，同比+6.9%（9月同比+6.0%） ，连续第6个月同比上行；1-10月香港零售业销货价值为3117亿港币 ，同比-0.2%，已接近回正 。零售业的复苏或因为入境旅客人次的复苏对冲了港人北上消费趋势的影响 ，根据香港旅游发展局的数据 ，1-10月入境旅客人次同比+12% 。此外，香港IPO火热或助力写字楼租赁需求的持续回升。但商业景气度传导至租金端仍需要时间 ，根据香港差饷物业估价署的数据 ，10月香港零售/写字楼/工厂大厦租金指数分别环比-0.7%/-0.1%/-0.7%，同比-4.6%/-3.6%/-4.8% ，环比层面尚未止跌 。
风险提示：香港住宅市场复苏不及预期 ，香港商业景气度复苏不及预期，个别港资房企可能面临流动性风险 。
风险提示
香港住宅市场复苏不及预期。若人民币升值 、美联储降息 、港股市场表现、香港人口回流 、香港房地产政策等市场复苏的驱动因素出现反复 ，可能影响香港住宅市场复苏的节奏和程度 ，进而导致港资房企业绩和估值修复的节奏和程度不及预期 。
香港商业景气度复苏不及预期 。香港商业景气度复苏仍停留在初步阶段，尚未传导至不动产租金端（写字楼 、零售业），后续复苏的情况仍待观察。
个别港资房企可能面临流动性压力 。个别规模较大的港资房企可能面临一定的流动性压力 ，若演化为信用风险 ，可能对港资房企信用环境和估值产生负面影响 。
（文章来源：人民财讯）
股票开户选择哪一个:怎么才能让配资公司破产-继续看好！沪深300估值中枢或继续抬升 贝莱德解析中国市场投资机会
推荐股票交流群:如何办理网上股票开户-上交所向海南华铁下发监管工作函 就公司重大合同终止相关事项明确监管要求
买股票个人开户流程:买股票要怎样开户-644家上市公司披露强化市值管理 多数公司近期估值提升
持有股票配债需要怎么操作:证券配资开户-港股重磅调整！明天正式实施！香港市场股份交收费标准调整
炒股怎么可以加杠杆:怎样办理股票账户开户-九年虚增营收近200亿！*ST高鸿遭三记重锤：1.6亿罚款+触及退市+重罚第三方
怎样办理股票账户开户:中国股票app排行-李家超：优化“新资本投资者入境计划”
翔云优配-翔云优配平台-安全股票配资公司提示：文章来自网络，不代表本站观点。
翔云优配-翔云优配平台-安全股票配资公司㉖我们建立了完善的客户反馈机制，及时收集和处理客户反馈，持续改进服务。
上能电气4月13日公告，拟以集中竞价交易方式回购公司股份，用于股权激励计划。回购总金额不低于3,600万元且不超过7,2...
当地时间3月24日，特斯拉美股涨幅扩大至5%，现报262.055美元/股。...
3月24日，AI眼镜概念股开盘拉升，瀛通通讯直线涨停，明月镜片涨超10%，比依股份、博士眼镜、恒玄科技、国光电器等跟涨。...
3月21日，机器人产业延续回调，机器人产业ETF（159551.SZ）下跌2.7%。机器人概念股大幅走低，截至上午收盘...
今日A股V型反弹，TMT行业探底回升。芯片50ETF（516920）探底回升，尾盘翻红收涨0.92%，资金连续涌入，近2...
记者闫桂花 王珍中国社会科学院学部委员、中国社会科学院原副院长高培勇周日在“中国发展高层论坛2025年...
作者：ACE1.对于中国的互联网大亨来说，刚刚过去的2021年，是被载入史册的一年。只不过，载入...
2025年3月11日，市场全天低开高走，三大指数集体收涨。截至收盘，沪指涨0.41%，深成指涨0.33%，创业板指涨0....
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
2025年3月24日下午三点A股收盘后，港股科技板块持续走强至四点十分收盘。消息面上，一方面美元相对于人民币连续3个交易...
界面新闻记者|张艺PCB（印制电路板）龙头胜宏科技（300476.SZ）近期上演业绩股价“戴维斯双击”。在A...
1. ST吉药(300108.SZ)：因2023年期末净资产为负值且审计报告被出具无法表示意见，公司股票自2024年4月...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
